Согласно имеющимся оценкам, за одиннадцатилетний период президентства Садата внешний долг АРЕ увеличился с 5 млрд. долл. (в том числе 1,7 – гражданский) до 30 млрд. По итогам 1989/90 финансового года, размер этого долга вместе с процентными обязательствами достиг рекордной цифры в 50 млрд. долл. (38 – гражданский, данные 1988 года), что перевешивало стоимость ВВП почти в полтора раза. Внешняя задолженность Египта составляла по отношению к внутреннему производству товаров и услуг 118% в 1985/86 финансовом году, 155% – в 1987/88 г. и 144% – в 1989/90 году.
Таким образом, Египет оказался одной из развивающихся стран, занимающих верхнюю строку в списке мировых должников. На АРЕ приходилась ровно пятая часть общеарабского долга, который – по оценке на 1990 год – достиг 250 млрд. долл., учитывая и задолженность внутри региона перед «нефтяными монархиями» – чистыми экспортерами капитала. Как отмечают исследователи экономики Ближнего Востока, этот долг (в нем была велика военная часть) сформировался – в отличие от латиноамериканского – не столько в виде обязательств перед иностранными банками, сколько за счет непогашения кредитов, полученных по межправительственным соглашениям.
Необходимость пойти на требования МВФ, а следовательно, и пересмотреть некоторые параметры, заложенные во втором четырехлетнем плане развития, стала очевидной к исходу восьмидесятых годов. В это время стране приходилось тратить на обслуживание внешнего долга почти 3,5 млрд. долл., что соответствовало 116% экспортной выручки (1989 год). Ситуация улучшилась после того, как Каир, направивший самые крупные арабские войска в Саудовскую Аравию во время войны в Заливе, добился от США в декабре 1990 года списания всей своей задолженности по военным статьям (7 млрд. долл.). Подобную уступку правительство Египта получило и со стороны членов Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ), простивших Каиру 6 млрд. долл.
Кризис в Заливе принес египтянам и определенные экономические потери – хотя бы из-за возвратной волны рабочих-эмигрантов, однако значительная часть долгового бремени бюджета растаяла. Затраты на обслуживание долга только по кредитам от США сократились с 948 млн. долл. в 1990 г. до 484 млн. в 1991 г. и 393 млн. – в 1992 г.
Тем временем шли к завершению переговоры с МВФ, составной частью которых была разработка подготовительной программы приватизации. В мае 1991 года кредиторы Парижского клуба заключили с Каиром соглашение о поэтапном списании 20 млрд. долл. из египетского долга (который к этому времени составлял уже не 50, а около 35 млрд. долларов). Первый транш списывался сразу, второй, как было запланировано, – через 18 месяцев. Последний транш, размером 20% от общей суммы, предполагалось списать спустя три года при условии, что кредиторы убедятся в успешном ходе экономических реформ. В ноябре 1991 года было достигнуто и соглашение с Всемирным банком о специальном займе в 300 млн. долл. на цели структурных преобразований.
Соглашениями оговаривалось, что на первой стадии ERSAP усилия правительства будут концентрироваться на стабилизационных мероприятиях: перестройке денежно-кредитной сферы, борьбе с инфляцией, а также на валютно-финансовой либерализации. В рамках подготовительной программы приватизации, намеченной на 1991/92 финансовый год, предполагалось обеспечить административную и финансовую автономию государственных экономических корпораций, которые лишались бюджетных вливаний на покрытие убытков, но получали независимость в вопросе ценообразования и право самостоятельной продажи частнопредпринимательскому сектору долевого участия в акционерном капитале.
Нужно иметь в виду, что одобренный в 1991 году, после парламентских дебатов и еще более острой публичной дискуссии, закон 3 определял список намеченных к приватизации компаний нефинансового профиля, которые в ожидании торгов переходили на самоокупаемость, но могли и ликвидироваться как нерентабельные. В этот список вошло 314 предприятий – полностью государственных или с контрольным пакетом акций у государства и с общим числом занятых около 1 млн. человек. В основном предприятия относились к отраслям добывающей и обрабатывающей промышленности, а также энергетики (распределение электричества), но часть списка составляла сфера торговли и обслуживания. Означенные 314 предприятий, в свою очередь, являлись держателями акций в 184 компаниях смешанного типа, номинально – частных, но сотрудничавших с госсектором и в ряде случаев ему фактически принадлежавших. Подпадавшие под закон 3 предприятия выводились из-под контроля отраслевых министерств и были объединены в 27 холдингов (их число было сокращено до 17 в 1993 году), которые отвечали за текущую деятельность компаний и подготовку процедуры приватизации. Она должна была начаться в отдельных отраслях непосредственно в 1991/92 финансовом году и, по расчетам, к середине 1995 года охватить около 100 предприятий, которые либо перейдут полностью в частные руки (к единичным «стратегическим» инвесторам), либо выставят акции на продажу через фондовый рынок, или же будут приватизированы в пользу своих работников через приобретение ими всего уставного капитала.
Приняв принципиальное решение о реформе госсектора, египетское правительство подчеркивало, что государство оставит за собой объекты, наиболее значимые для народного хозяйства. Электроника и черная металлургия, оборонная и нефтеперерабатывающие отрасли, производство и распределение электроэнергии были признаны стратегическими сферами, не подлежащими приватизации. То же относилось к авиакомпании «Иджипт эйр», управлению железных дорог, портам и Суэцкому каналу. За рамки приватизации, во всяком случае, на первом ее этапе, выводились и крупнейшие банковские учреждения страны.